[2025 서울머니쇼 인사이트(1)] 격변기 투자 필승전략_스티브 브라이스

2025 서울머니쇼에서 스티브 브라이스 SC그룹 CIO가 제시한 격변기 투자 전략을 정리했습니다. 미국 관세 정책 변화와 금융시장 변동성 속에서 장기 투자, 배당금 재투자, 글로벌 분산투자, 금 비중 확대 등 실질적인 투자 인사이트를 공유합니다.

 

지난 5월 8일~10일, 코엑스에서 개최된 2025 서울머니쇼에 다녀왔습니다. 최근 투자 방향성에 대해 고민이 많이 되지 않으신가요? 이번 서울머니쇼 세미나에도 '격변기'라는 표현이 많더라고요. 이번 서울머니쇼에서 국내외 최고의 전문가들이 모여 다양한 인사이트를 공유했습니다. 제가 직접 참석하여 메모한 내용들을 바탕으로 '2025 서울머니쇼 인사이트 시리즈'를 연재해보려고 합니다.

2025 서울머니쇼 현장

첫 번째 포스팅은 스티브 브라이스(Steve Brice) 스탠다드차타드(SC) 그룹 글로벌 투자부문 최고투자전략가(CIO)가 발표한 '격변기 투자 필승전략'입니다. 브라이스 CIO는 현재 글로벌 금융시장의 변동성과 미국 중심의 무역 정책 변화가 가져올 영향, 그리고 이에 대응하는 투자 전략을 제시했습니다.

글로벌 금융시장의 현재 상황: 무엇이 달라졌나?

2025년 5월 현재, 글로벌 금융시장은 예상치 못한 변동성을 경험하고 있습니다. 특히 4월 초에는 미국 주식시장이 이틀 연속 5%씩 하락하는 충격적인 상황이 발생했습니다. 브라이스 CIO는 이러한 시장 변동성의 주요 원인으로 미국의 관세 정책 변화와 지정학적 불확실성을 지목했습니다.

"미국이 전 세계적으로 10% 기본 관세를 부과하고, 국가별로 추가 관세를 차등 적용하는 정책을 발표했습니다. 특히 중국에 대해서는 145%의 관세를 부과하겠다고 발표했는데, 이는 사실상 무역 금지에 가까운 수준입니다."

브라이스 CIO는 이러한 관세 정책이 경제에 미치는 영향을 두 가지 측면에서 설명했습니다.

관세 정책의 이중 효과

• 경제 성장 둔화: 관세는 결국 미국 소비자가 부담하게 되는 세금입니다. 이는 소비자들의 구매력을 감소시켜 국내 수요를 위축시키고, 결과적으로 미국과 글로벌 경제 성장률을 약 1.5%p 하락시킬 수 있습니다.
• 인플레이션 상승: 수입품 가격 상승으로 인해 물가가 상승하게 됩니다. 전문가들은 관세 정책으로 인해 인플레이션이 기존 전망보다 약 2~2.5% 더 높아질 것으로 예상합니다.

이러한 상황은 미국 연방준비제도(Fed)를 정책적 딜레마에 빠뜨립니다. 경제 성장이 둔화되면 금리를 인하해야 하지만, 인플레이션이 상승하면 금리를 인상해야 하기 때문입니다. 브라이스 CIO는 "Fed가 현재는 관망하는 자세를 취하고 있으며, 금리 인하는 2025년 9월경에나 시작될 것으로 예상됩니다"라고 전망했습니다.

역사에서 배우는 교훈: 1930년대 대공황과의 비교

브라이스 CIO는 현재 상황을 1930년대 대공황 시기와 비교하며 중요한 차이점을 강조했습니다. 당시와 마찬가지로 관세율이 급격히 상승하고 있지만, 현재는 세 가지 중요한 차이점이 있습니다:

1. 정책 유연성: 1930년대와 달리 현재 중앙은행은 금본위제에서 벗어나 정책적 유연성을 갖추고 있습니다. 이는 경기침체가 대공황으로 이어질 가능성을 크게 낮춥니다.
2. 시장 과열 정도: 1929년 주식시장 붕괴 전 8년간 미국 주식시장은 467%나 상승했습니다. 반면 현재는 같은 기간 165% 상승에 그쳐, 당시와 같은 극단적인 거품 상태는 아닙니다.
3. 정책 대응: 이미 미국은 당초 발표했던 관세 정책을 일부 완화하는 움직임을 보이고 있으며, 90일 내 무역협상을 통해 조정될 가능성이 높습니다.

격변기 투자의 5가지 핵심 원칙

세미나장에 앉아 브라이스 CIO의 발표를 들으며, 저는 그의 침착하고 논리적인 접근 방식에 깊은 인상을 받았습니다. 특히 그가 제시한 5가지 투자 원칙은 현재 시장의 혼란 속에서 제게 명확한 방향성을 제시해 주었습니다. 이 원칙들을 여러분과 공유합니다:

격변기 투자 전략, 금 비중 증대와 분산투자 강조

1. 시장 하락은 일시적이다 - "This too shall pass"

역사적 데이터를 분석해보면, 주식시장의 하락은 언제나 일시적인 현상입니다. 브라이스 CIO는 지난 27년간의 데이터를 통해 다음과 같은 사실을 강조했습니다:

• 올해와 같은 규모의 시장 하락은 평균적인 수준에 불과합니다. 27년 중 13년은 올해보다 더 큰 하락을, 13년은 더 작은 하락을 경험했습니다.
• 연간 기준으로 시장이 상승한 해가 하락한 해보다 두 배 더 많습니다.
• 2008년 금융위기나 2020년 코로나 위기와 같이 큰 하락 이후에는 강력한 반등이 뒤따랐습니다.

"시장이 하락할 때는 숨을 깊게 들이쉬고, 장기적 관점에서 생각해야 합니다. 모든 사람들이 세상이 혼란스럽다고 말할 때일수록 그 소음을 차단하는 것이 성공적인 투자자가 되는 비결입니다."

2. 장기 투자의 힘을 믿어라

브라이스 CIO는 1950년부터의 데이터를 분석한 결과, 투자 기간이 길어질수록 수익률의 변동성은 줄어들고 예측 가능성은 높아진다는 흥미로운 사실을 공유했습니다:

투자 기간	수익률 범위	특징
1년	-16%에서 +32%	변동성 매우 큼
5년	+1%에서 +20% (연평균)	항상 양의 수익률
20년	+5%에서 +14% (연평균)	변동성 크게 감소

"금융은 이상한 세계입니다. 대부분의 일에서는 미래를 멀리 내다볼수록 예측이 어려워지지만, 금융시장에서는 더 멀리 내다볼수록 더 정확하게 예측할 수 있습니다."

브라이스 CIO는 "100세에서 자신의 나이를 뺀 기간이 앞으로 투자해야 할 기간"이라며 장기 투자 관점을 강조했습니다. 53세인 그는 자신도 앞으로 47년간의 투자 계획을 갖고 있다고 말했습니다.

3. 배당금은 재투자하라

브라이스 CIO는 아시아 투자자들이 소득 창출에 집중하는 경향이 있다고 지적하며, 배당금을 재투자하면 복리 효과로 인해 장기적으로 훨씬 더 큰 수익을 얻을 수 있다고 설명했습니다.

"배당금을 재투자하지 않고 소비할 경우와 재투자할 경우의 수익률 차이는 약 200%에 달합니다. 소득이 필요하지 않다면 배당금을 종교적으로 매일 재투자해야 합니다."

4. 글로벌 분산투자를 고려하라

브라이스 CIO는 미국 시장의 예외적인 성과(US exceptionalism)가 지속될 것인지에 대한 의문을 제기했습니다. 그는 최근 미국 주식 비중을 줄이고 있다고 밝히며, 다른 지역 시장에 대한 투자 기회를 다음과 같이 설명했습니다:

지역별 투자 전망 비교

지역	성장 전망	투자 기회	위험 요소
유럽	독일 주도 경제 성장률 2% 증가 예상	경제 활성화 정책, 경제 서프라이즈 지표 상승	지정학적 불안정성
중국	단기적 회복 전망	홍콩 상장 테크주, 고배당 국유기업	디플레이션 위험, 미국 관세 정책
인도	구조적 강한 성장	장기 투자 매력, EPS 성장 연계성	높은 밸류에이션

출처: 2025 서울머니쇼 스티브 브라이스 CIO 발표 자료(2025.5.8)

5. 포트폴리오 다각화와 금 투자

브라이스 CIO는 균형 잡힌 포트폴리오 구성을 권장하며, 현재 상황에서는 금에 대한 투자 비중을 높이는 것이 좋다고 조언했습니다. 그는 다음과 같은 포트폴리오 구성을 제안했습니다:

2025년 균형 포트폴리오 구성안

자산 유형	2024년 비중	2025년 비중	변화 방향
주식	60%	53%	▼ 7%
채권	33%	37%	▲ 4%
금	5%	7%	▲ 2%
현금	2%	3%	▲ 1%

금은 다음과 같은 이유로 매력적인 투자처로 꼽혔습니다:

• 2022년 러시아 중앙은행 제재 이후, 중앙은행들이 외환보유고 다각화를 위해 금 매입을 늘리고 있습니다.
• 경기침체나 스태그플레이션 환경에서 금은 좋은 헤지 수단이 됩니다.
• 미국만의 경기침체가 발생할 경우 달러 약세와 함께 금이 상대적으로 강세를 보일 수 있습니다.

채권 투자 전략: 고품질에 집중하라

브라이스 CIO는 채권 투자에 있어서도 중요한 조언을 제시했습니다:

• 미국 10년물 국채 금리가 4.5%에 근접할 때 우량(Investment Grade) 달러채권 매수 기회로 활용하세요.
• 경제가 둔화되는 상황에서는 고수익을 쫓기보다 투자등급 채권과 같은 고품질 자산에 집중하는 것이 중요합니다.
• 채권 비중은 작년 33%에서 37%로 상향 조정을 권장합니다.

미국 경기침체 가능성과 대응 전략

브라이스 CIO는 미국 경기침체 확률을 약 30-40%로 평가했습니다. 그는 경기침체 예측의 어려움을 인정하면서도, 현재 소프트 데이터(설문조사 기반)와 하드 데이터(실제 경제 지표) 사이에 큰 괴리가 있다고 설명했습니다.

만약 미국만의 경기침체가 발생한다면:

• 달러 약세가 예상됩니다
• 신흥국과 비미국 선진국 주식이 상대적으로 강세를 보일 수 있습니다
• 금과 같은 안전자산이 좋은 성과를 보일 수 있습니다

브라이스 CIO는 "지나친 비관론과 낙관론이 충돌하고 있는 지금, 다양한 자산에 분산투자하는 기본으로 돌아가야 합니다. 자산 가격이 할인(하락)할 때 반복해서 오랫동안 매수하세요"라고 조언했습니다.

앞으로의 시리즈에는

이번 포스팅에서는 스티브 브라이스 CIO가 제시한 격변기 투자 전략의 핵심 원칙을 살펴보았습니다. 앞으로 연재될 '2025 서울머니쇼 인사이트 시리즈'에서는 다음과 같은 주제들을 다룰 예정입니다:

• 제약바이오 산업의 투자 기회
• 반도체, 우주항공, 조선 산업 전망
• AI와 첨단기술 분야의 유망 종목
• 채권 시장 전망과 투자 전략
• 대체투자 옵션과 포트폴리오 구성

투자자를 위한 실천 포인트

이번 세미나의 핵심 메시지를 바탕으로 실제 투자에 적용할 수 있는 실천 포인트를 정리해 보았습니다.

✅ 실천 체크리스트

• □ 시장 하락 시 투자 기회로 활용하기: 시장이 하락할 때는 공포에 휩쓸리기보다 장기적 관점에서 투자 기회를 찾아보세요.
• □ 투자 기간 재점검하기: 100세에서 자신의 나이를 빼서 투자 기간을 설정해보세요. 장기 투자자라면 단기 변동성에 덜 민감해질 수 있습니다.
• □ 배당금 재투자 습관 들이기: 당장 소득이 필요하지 않다면, 배당금을 자동 재투자하도록 설정하세요. 복리 효과는 장기적으로 큰 차이를 만듭니다.
• □ 글로벌 분산투자 검토하기: 미국 주식 비중이 지나치게 높다면, 유럽이나 아시아 시장으로 일부 자산을 분산해보세요.
• □ 금 비중 점검하기: 현재 포트폴리오에 금 비중을 높이는 것을 고려해보세요.

격변기에는 위기와 기회가 공존한다고 많이들 이야기합니다. 장기적 관점에서 시장을 바라보고, 감정에 휘둘리지 않는 투자 원칙을 세우는 것이 중요합니다.

여러분은 현재의 시장 상황을 어떻게 바라보고 계신가요? 브라이스 CIO의 제안처럼 금 비중을 늘리셨나요? 아니면 다른 전략을 고려 중이신가요?

투자는 마라톤입니다. 우리 함께 긴 호흡으로 성장해 나가요!

투자 위험 고지: 본 글에서 언급된 투자 전략과 의견은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 투자 권유나 조언을 의미하지 않습니다. 투자는 원금 손실 가능성을 포함한 위험이 있으므로, 투자 결정 전 반드시 전문가와 상담하시기 바랍니다.

참고자료

• 2025 서울머니쇼 공식 홈페이지
• 매경엠플러스(M+) 세미나 콘텐츠

본 블로그의 모든 콘텐츠는 투자 권유가 아니며, 투자 결과에 대한 책임은 각 개인에게 있습니다.

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